Курс доллара бьет очередные рекорды. ЦБ РФ повышает ставку рефинансирования. Нефть падает. Однако кризисы в нашей стране не редкость, последний был в 2008 году Нам стало интересно сравнить некоторые показатели 2008 и 2014 годов.

Итак, год 2008. На дворе лопнувший "мыльный пузырь" в США с ипотечным кредитованием. Цена на нефть устремилась в крутое пике и достигла своего минимума в 39 долларов 29 центов за баррель в конце декабря. И в декабре 2008 года ставка рефинансирования ЦБ РФ была 13 % (о ключевой ставке у нас данных нет за тот период), а за 1 доллар просили 28-29 рублей с пиком в 29 рублей 36 копеек 30 декабря 2008 года.

Рис. 1. Цена барреля нефти в декабре 2008 года. Источник: http://news.yandex.ru/quotes/1006.html

Сейчас за баррель нефти дают 60 долларов, ставка рефинансирования ЦБ РФ 8,25 %, а вот ключевая ставка уже 17 % и за один доллар просят более 61 рубля. Что называется "почувствуйте разницу". И есть еще один существенный аспект - в 2008 году ЦБ РФ поддерживал национальную валюту постоянными интервенциями. Сейчас же рубль в свободном плавании. Причем сделано это было (то есть свободное плавание рубля) в очень непростое для страны время - в период ссанкций со стороны западного мира. Не затрагивая политику, давайте перенесем свой взгляд на ЦБ РФ, который обеспечивает стабильность рубля (наряду с МинФином).

ЦБ РФ до ноября 2014 года поддерживал курс рубля валютными интервенциями, продавая на валютном рынке сотни миллионов долларов. И если сравнить динамику валютных интервенций в 2008 и 2014 годах, то картина проясняется.

 

Рис. 2. Суммы валютных интервенций ЦБ РФ в конце 2008 года, долл. США. Источник: http://www.cbr.ru

Рис. 3. Суммы валютных интервенций ЦБ РФ в 2014 году, долл. США. Источник: http://www.cbr.ru

В текущем году ЦБ РФ решил не тратить золото-валютные резервы на поддержку курса рубля. И если в 2008 году в октябре ЦБ РФ потратил 38,5 млрд. долларов, а в октябре и декабре 2008 года еще 30,1 и 57,4 млрд. долларов, то в году 2014 ЦБ РФ таких вливаний не делал. Правда в марте 2014 года ЦБ РФ продал порядка 22,2 млрд. долларов США. А другие крупные интервенции были лишь в октябре, но дальше отказ от одного из главных инструментов валютного регулирования. Лишившись поддержки со стороны ЦБ РФ, рубль ежедневно обновлял новые максимумы.

ЦБ РФ поднял с 16 декабря 2014 года ключевую ставку до 17 %. То есть деньги для банков стали дороже. Спекуляции на рынке должны поутихнуть. Но без интервенций ЦБ РФ на валютном рынке обойтись будет сложно.

С другой стороны, крупные компании вроде "Газпрома" или "Роснефти" стали активно скупать доллары еще летом. Долги этих компаний были в иностранной валюте и отдавать их нужно явно не в рублях. Ссанкции лишили крупный бизнес возможности перекредитоваться зарубежом и все сразу начали просить поддержки у государства. Государство средства выделяет и они сразу же уходят на оплату кредитов в иностранной валюте.

Так, и что ждать дальше? А вот здесь ответа нет. Есть куча догадок. Из позитивного - с 1 января 2015 года все сделки с Китаем будут осуществляться в национальных валютах - рублях и юанях. И дополнительный спрос на рубли может стабилизировать валюту. Также ЦБ РФ может возобновить интервенции, способствуя выравниванию курса нашей валюты. 

Обновление (16.12.2014, вечер):

Доллар и Евро побили новые максимумы. Поднятие ключевой ставки ЦБ РФ оказалось не особо эффективным. Какие еще инструменты есть в резерве Банка России?

При копировании материалов ссылка на данный сайт обязательна.